Según el análisis, el país mantiene fundamentos sólidos, aunque todavía deberá monitorear factores externos como la evolución del tipo de cambio, los precios internacionales de los commodities y posibles shocks climáticos que puedan alterar el desempeño económico.
Melgarejo indicó que “las proyecciones actuales apuntan a una expansión del Producto Interno Bruto (PIB) en torno al 4%, respaldada por el dinamismo de sectores clave y un entorno de inflación moderada. Para el cierre del año, se estima una inflación del 3,75%, nivel alineado con el rango meta del Banco Central del Paraguay (BCP)”.
En esa línea, el informe destacó que las expectativas de mercado relevadas por la Encuesta de Variables Económicas (EVE) ubican la inflación mensual de abril en 0,6%, lo que llevaría la variación interanual a aproximadamente 2,1%, incluso por debajo del centro del objetivo oficial.
Este comportamiento le dio espacio al BCP para flexibilizar su política monetaria. Durante 2026, la autoridad monetaria aplicó dos recortes consecutivos de 25 puntos básicos en la Tasa de Política Monetaria (TPM), reduciéndola de 6% a 5,50%. Para Puente, esta señal acompaña la necesidad de sostener el crecimiento sin comprometer la estabilidad de precios.
El comercio exterior también forma parte del análisis de la consultora y refleja el impacto de ciertos shocks negativos en la balanza comercial. Sin embargo, algunos rubros continúan mostrando fortaleza.
“Entre los productos primarios, la soja sobresale con un crecimiento interanual del 42,1% y una participación del 36% dentro de la canasta exportadora, consolidándose como uno de los principales motores de ingreso de divisas”, mencionó Melgarejo.
En contraste, las exportaciones de carne bovina registraron una reducción interanual del 9,1%, aunque mantienen un peso relevante, con cerca del 15% del total exportado.
Por el lado de las importaciones, el combustible mostró un incremento del 12,9% interanual y representa el 11% del total importado, dato que refleja tanto la demanda interna como la sensibilidad del país frente a los precios internacionales de la energía.
Respecto a la gestión del nuevo ministro de Economía, Carlos Fernández Valdovinos, tras la salida de Carlos Fernández, Melgarejo destacó que una de las prioridades anunciadas por el equipo económico, bajo instrucciones del presidente Santiago Peña, será ejecutar un plan de pagos a proveedores del Estado. Para el economista, la normalización de obligaciones pendientes puede mejorar la liquidez en distintos sectores.
Otro de los puntos centrales del informe es la creciente preferencia por instrumentos en moneda local. El diferencial de tasas entre activos en guaraníes y dólares se amplió, fortaleciendo el posicionamiento en la moneda paraguaya.
En paralelo, aumentaron las tasas de los Certificados de Depósito de Ahorro (CDA) en guaraníes, impulsadas por una menor liquidez local. Este “repricing” del mercado hace que los inversores vuelvan a mirar con mayor interés los rendimientos disponibles en moneda doméstica.
Alejandro Molas, analista de advisory de Puente Paraguay, destacó además los bonos soberanos Dual Currency emitidos por Paraguay como una alternativa atractiva para inversores que buscan rendimiento con exposición estratégica. “Se pueden identificar tres referencias relevantes: bonos con vencimiento en 2031, 2035 y 2038, con rendimientos estimados entre 8,35% y 8,65%, además de spreads superiores a 440 puntos básicos sobre bonos del Tesoro de Estados Unidos”, dijo.
“Estos instrumentos combinan riesgo país y riesgo cambiario, por lo que resultan especialmente interesantes para quienes apuntan al tramo medio y largo de la curva soberana”, agregó.
En un contexto donde el dólar muestra episodios de volatilidad, los especialistas recomiendan a empresas e inversores avanzar en coberturas cambiarias, especialmente en casos de deuda en moneda extranjera o dependencia importadora.
Tu opinión enriquece este artículo: