En el análisis publicado en la revista América Economía, el titular de la banca matriz señala que “para las economías emergentes, este nuevo normal engloba factores externos como menores precios de las materias primas y condiciones financieras más estrictas, factores que escapan al control de los hacedores de política económica”. Luego continuó “reconociendo que las nuevas condiciones globales ya no contribuyen al crecimiento como durante los años dorados, por ende, las políticas domésticas se vuelven mucho más relevantes para evitar una profundización de los problemas originados en factores externos”.
Asimismo, Fernández Valdovinos determinó una serie de pasos que los bancos centrales deben tener en cuenta a la hora de llevar a cabo la política monetaria. Su teoría se denomina las “Cuatro C”, por basarse en la: Comunicación, Cálculo, Coordinación y Compromiso.
Primeramente, apuntó que “una buena comunicación es el primer instrumento que debería utilizar un banquero central en todo momento y, en especial, en tiempos de alta incertidumbre”. Luego resaltó que “la banca matriz, independientemente que sea de un país avanzado o emergente, debe trabajar en un entorno cambiante y complejo. En esta coyuntura, para una correcta implementación de sus políticas, las autoridades monetarias requieren información certera acerca del producto potencial de la economía. Por ello requiere un cálculo preciso de la real capacidad de crecimiento de una economía”
Al referirse a las otras dos “c” faltantes, el director mencionó que la coordinación entre la política monetaria y fiscal es fundamental para mantener la estabilidad macroeconómica en el mediano plazo. También detalló que la palabra compromiso se refiere a que los bancos centrales deben enfocarse en su totalidad a la estabilidad de precios, manteniendo así una inflación baja, estable y predecible.
“Estas cuatro “C” no pretenden englobar todos los aspectos que los encargados de política monetaria deben considerar, pero será indudablemente importante tomarlas en cuenta bajo el ‘nuevo normal’ que enfrentan nuestras economías. En gran parte, ellas reflejan lecciones que hemos aprendido en coyunturas pasadas, pero que son aplicables al actual escenario global”, finalizó el titular del BCP.
Fuente: BCP
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