La mediana de las expectativas de inflación para el cierre de este año se mantuvo sin cambios en 3,0%, el mismo valor reportado en septiembre. Para el cierre de 2027, los próximos 12 meses y el Horizonte de Política Monetaria (18 a 24 meses), las proyecciones siguen ancladas en 3,5%, en línea con la meta del BCP.
En el plano mensual, los agentes económicos prevén una inflación de 0,2% para octubre de 2026, por encima del 0,1% registrado en octubre de 2025 y coincidente con lo que ellos mismos anticipaban un mes atrás. Para noviembre esperan un alza de precios de 0,3%.
El dólar, la mayor corrección
El cambio más notorio se dio en el tipo de cambio nominal. Para octubre, la mediana se ubicó en 5.815 guaraníes por dólar, muy por debajo de los 6.000 que el mismo panel proyectaba en la encuesta de septiembre.
Para noviembre, los encuestados estiman un tipo de cambio de 5.850 guaraníes, y para el cierre de 2026 lo sitúan en 5.905, también por debajo de los 6.100 previstos el mes anterior. De cara al cierre de 2027, la proyección es de 6.185 guaraníes por dólar, frente a los 6.300 de la medición previa.
La corrección vino acompañada de una mayor dispersión entre los participantes: la desviación estándar de las respuestas para el mes en curso trepó de 61 a 171 guaraníes, señal de que el consenso sobre la trayectoria cambiaria es hoy menos firme.
Crecimiento firme y tasa sin cambios
En materia de actividad, el panel mejoró su lectura del año: espera un crecimiento del Producto Interno Bruto de 4,5% en 2026, el registro más alto desde que se consulta por este año, y de 4,0% para 2027.
Sobre la tasa de política monetaria, las expectativas apuntan a que se mantendrá en 5,50% tanto en octubre como en noviembre, y también al cierre de 2026. Recién para fines de 2027 los analistas anticipan un recorte, hasta 5,25%.
La encuesta se cerró el 9 de octubre de 2026 y reunió 38 respuestas de bancos, financieras, calificadoras de riesgo, casas de bolsa, consultoras, analistas independientes, organizaciones económicas y universidades. El BCP la realiza mensualmente desde 2006 y sus resultados alimentan las decisiones de política monetaria.
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