El ingreso de la compañía fue celebrado con el tradicional toque de campana y representa, para InterBarge, la apertura de una nueva alternativa para financiar una actividad que demanda importantes niveles de inversión en activos como remolcadores, barcazas, terminales portuarias y otros equipos vinculados al transporte fluvial.
“Este paso de la primera emisión y presentar un programa tan grande y ambicioso para la emisión de bonos en la Bolsa de Asunción es una gran oportunidad para encontrar una nueva forma de financiación”, señaló Diego Azqueta, CEO de InterBarge.
Según el ejecutivo, el acceso al mercado de capitales permite ampliar la capacidad de captar recursos en una industria donde la disponibilidad de capital resulta determinante para acompañar el crecimiento.
“Es una industria que requiere mucho capital para poder comprar los equipos, las herramientas de trabajo, nuestros remolcadores, barcazas y terminales portuarias. Todos esos elementos requieren mucha inversión de capital que luego se transforma en trabajo para la gente y en muchas oportunidades de desarrollo”, sostuvo.
US$ 11 millones como primer paso de un programa
La primera colocación se estructuró en tres series con diferentes plazos y rendimientos. Una de ellas fue emitida a tres años, con una tasa anual de 6,85%; otra a cinco años, al 7,50%; y la tercera a siete años, con una tasa del 8% anual. En todos los casos se contemplan pagos mensuales de intereses y devolución del capital al vencimiento.
La emisión cuenta con una calificación de riesgo A-py, con tendencia Estable, otorgada por Feller Rate.
Para Azqueta, la recepción de esta primera operación deja una base para las próximas emisiones contempladas dentro del programa.
La decisión de registrar desde el inicio un programa de hasta US$ 100 millones responde, precisamente, a esa visión de largo plazo.
“Al momento de presentar el programa fuimos ambiciosos al plantear uno muy grande porque creemos que es una gran oportunidad para los inversionistas de poder aprovechar una industria en crecimiento, una empresa con liderazgo y una bolsa que también se ha robustecido mucho más en los últimos años”, agregó.
El mercado de capitales como alternativa al financiamiento tradicional
Desde Puente, firma que acompañó a InterBarge durante todo el proceso, la operación también es vista como una señal de la mayor utilización del mercado de valores para financiar proyectos de la economía real.
Antonio Cejuela, country CEO de Puente, explicó que el objetivo es que cada vez más empresas encuentren en el mercado de capitales una alternativa de financiamiento a mediano y largo plazo, con condiciones que puedan ajustarse a la evolución de sus proyectos.
“Hace mucho tiempo que venimos trabajando para que el mercado de capitales sea el mecanismo que financie este tipo de proyectos, ya sea a mediano plazo, a tasas competitivas, y que los emisores y empresarios en general encuentren una fuente alternativa de financiamiento”, indicó.
Puente acompañó a InterBarge desde las primeras conversaciones con la calificadora de riesgo hasta la estructuración del programa, las presentaciones ante los organismos correspondientes y la posterior emisión.
Para Cejuela, contar con un programa abierto por US$ 100 millones brinda a la compañía mayor flexibilidad para recurrir nuevamente al mercado cuando surjan necesidades de capital.
El ejecutivo también observa una evolución entre las compañías que buscan este tipo de financiamiento. A su criterio, existe un empresariado cada vez más profesionalizado y abierto a incorporar herramientas del mercado de valores, acompañado por una mayor exigencia en materia de información financiera, contabilidad y transparencia.
“Encontramos un empresariado cada vez más profesional, cada vez más abierto a este tipo de cosas, y donde también es cada vez un poco más simple traer inversores al mercado de capitales”, afirmó.
El ingreso de InterBarge al mercado se produce en un negocio intensivo en activos. Fundada en 2006, la compañía opera en los ríos Paraguay y Paraná y cuenta con 14 remolcadores de gran porte y más de 240 barcazas, con una capacidad superior a tres millones de toneladas anuales. Según los datos de la empresa, moviliza entre el 20% y el 25% de las cargas secas a granel comercializadas en la región.
Más empresas mirando hacia la bolsa
Más allá de InterBarge, desde Puente observan un creciente interés empresarial por recurrir al mercado de capitales.
Actualmente existe “una cantidad importante de empresas” evaluando esta vía como una fuente válida para financiar proyectos de inversión, lo que podría traducirse en la incorporación de nuevos emisores en los próximos meses y años.
El desafío pasa también por fortalecer las bases financieras de las empresas que quieran acceder a este mercado, con sistemas contables eficientes e información actualizada que permita a los inversionistas evaluar adecuadamente cada propuesta.
La incorporación de InterBarge amplía, además, la diversidad de sectores presentes en el mercado de valores paraguayo. Desde Puente destacaron que la operación muestra la capacidad del mercado local para canalizar recursos hacia empresas vinculadas directamente con la economía real y con necesidades de financiamiento de largo plazo.
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