Uno de los principales cambios respecto al relevamiento de agosto se observa en la inflación. La mediana esperada para el cierre de 2026 pasó de 3,3% a 3%, mientras que la media disminuyó de 3,2% a 2,8%. Para 2027, en tanto, los encuestados mantienen una inflación de 3,5%, nivel que también se espera para los próximos 12 meses y para el Horizonte de Política Monetaria, comprendido entre 18 y 24 meses.
En el corto plazo, los agentes económicos prevén una inflación mensual de 0,2% tanto para septiembre como para octubre. La estimación para septiembre se mantiene sin cambios frente a la encuesta anterior y se ubica por encima del 0,1% registrado en el mismo mes de 2025.
También continuó ajustándose a la baja la expectativa sobre el tipo de cambio. Para septiembre, la mediana se situó en G. 5.947 por dólar, por debajo de los G. 6.015 que se esperaban previamente para este periodo. Para octubre, la previsión es de G. 6.000, mientras que para diciembre los encuestados proyectan un dólar de G. 6.100. En agosto, la expectativa para el cierre de 2026 era de G. 6.150. Para finales de 2027, la estimación descendió de G. 6.400 a G. 6.300.
En materia de actividad económica, las perspectivas mejoraron. La mediana de crecimiento del PIB para este año aumentó de 4,3% en agosto a 4,5% en septiembre. Para 2027, la proyección permanece en 4%.
En cuanto a la política monetaria, los agentes esperan que la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantenga en 5,50% durante septiembre, octubre y al cierre de 2026. Para finales de 2027, anticipan una reducción de hasta 5,25%.
La encuesta de septiembre contó con 37 respuestas y tuvo como fecha de cierre el 8 de septiembre. El relevamiento del BCP recoge mensualmente las expectativas de bancos, financieras, calificadoras de riesgo, casas de bolsa, consultoras, analistas independientes, organizaciones económicas y universidades.
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