Según el análisis mensual del mercado bursátil paraguayo, la Bolsa de Valores de Asunción registró operaciones por G. 22,2 billones, equivalentes a unos US$ 3.572 millones, en los primeros cinco meses del año. Esta cifra representó una reducción del 3% frente al mismo período de 2025. Sin embargo, el comportamiento del mercado primario fue distinto: acumuló G. 3,3 billones en operaciones y sostuvo un crecimiento interanual de 8,3%.
Fernando Gil, gerente comercial y de relaciones de mercado de la Bolsa de Valores de Asunción, explicó a InfoNegocios que la institución viene acompañando de cerca la dinámica del mercado.
“Aunque en el acumulado del año tenemos un resultado un poco por debajo de lo que había sido 2025, vemos que el mercado primario de este 2026 está mucho más dinámico, incluso casi un 10% por encima de lo que fue 2025”, sostuvo.
Mayo fue uno de los meses más relevantes para la emisión de títulos. El volumen alcanzó G. 947.449 millones, el monto más alto en lo que va del año, superando en 23% el registro de febrero, que hasta entonces había sido el mayor de 2026. Además, fue casi tres veces superior al volumen observado en enero y el doble del registrado en marzo.
Para Gil, este comportamiento permite mirar con optimismo el tramo final del año.
“Nos deja bastante optimistas en cuanto a lo que va a ser la dinámica de negociación para el segundo semestre”, afirmó.
Según el ejecutivo, la caída observada en algunos meses no estaría directamente relacionada con la implementación de nuevas tecnologías, sino más bien con decisiones coyunturales de las empresas en torno al manejo de liquidez, portafolios y posiciones de largo plazo. Además, recordó que la implementación de nuevos sistemas de negociación y custodia fue precedida por un proceso de trabajo con todos los actores del mercado.
“A partir de julio del año pasado ya veníamos con períodos de prueba y uso junto con todos los actores. Cuando se implementó el nuevo sistema en enero, las casas de bolsa ya llevaban meses probando la plataforma”, señaló.
Otro punto que destacó la Bolsa de Asunción fue la fortaleza de las operaciones en moneda local. En mayo, las operaciones en guaraníes representaron el 66,7% del total, mientras que las denominadas en dólares alcanzaron el 33,3%. En el mercado primario, las emisiones en guaraníes explicaron el 69,5% del volumen total, frente al 30,5% correspondiente a emisiones en dólares.
“Siempre tuvimos una mayor preponderancia de la negociación en moneda local. Estamos viendo un comportamiento de 70-30 o 65-35 entre moneda local y extranjera”, indicó Gil.
Añadió que los títulos de deuda en guaraníes siguen siendo los más negociados y que la presencia de bonos del Tesoro en el mercado secundario también aporta una referencia importante para el dinamismo de la moneda local.
Por sectores, las emisiones en guaraníes durante mayo tuvieron como principal protagonista al sector servicios, con el 33% del volumen del mercado primario, seguido por el sector público, con el 32%. También participaron los sectores financiero, comercial e industrial. En dólares, las entidades financieras concentraron el 60% del mercado, seguidas por el sector público, la industria y la producción agropecuaria.
El informe también mostró un dato relevante para la renta variable. Aunque el mercado paraguayo continúa concentrado principalmente en renta fija, las acciones alcanzaron en mayo una participación récord del 5,1% dentro del volumen bursátil, con operaciones por G. 232.408 millones. Los bonos, no obstante, siguieron siendo los instrumentos predominantes, con una participación del 94,6%.
Gil remarcó que este avance puede representar un punto de partida para darle mayor dinamismo al mercado accionario.
“Somos un mercado muy enfocado en la renta fija y creemos que en los próximos meses deberíamos tener un crecimiento mucho mayor en los títulos de renta variable, particularmente en las acciones”, expresó.
De cara al segundo semestre, la Bolsa de Asunción espera una recuperación más marcada del mercado secundario, que acumuló G. 18,9 billones al cierre del quimestre y mostró una caída interanual en mayo. Para Gil, históricamente la segunda mitad del año suele ser más activa en términos de negociación, por lo que existe la expectativa de que el mayor dinamismo del mercado primario sea acompañado por una mejora en el secundario.
“El desafío es seguir trabajando para incorporar instrumentos y actores al mercado. Hay muchas empresas que todavía están expectantes o dubitativas. Hay que convencerlas de que el mercado de capitales es una plataforma válida y una alternativa muy valiosa para sus proyectos financieros”, concluyó.
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