El informe, titulado Estudio Económico de América Latina y el Caribe, 2025: movilización de recursos para el financiamiento del desarrollo, señaló que solo cinco países lograron una aceleración interanual del crecimiento económico superior al 1%. Argentina lideró con un repunte de 4 puntos porcentuales respecto al primer trimestre de 2024, impulsado por su plan de estabilización económica y el dinamismo de sectores como minería, industria y comercio. Le siguieron en orden Paraguay, Panamá, Bolivia y Honduras.
En contraste, la mayoría de los países de la región enfrentaron una desaceleración. Chile registró la mayor caída, con una reducción de casi 2 puntos porcentuales, seguida por República Dominicana, Guatemala y Costa Rica. También Brasil, Perú, Nicaragua y El Salvador mostraron un menor dinamismo en comparación con el mismo período del año anterior.
México y Colombia mantuvieron un crecimiento moderado, aunque con señales de ralentización. En el caso mexicano, la recuperación del sector agrícola fue relevante para sostener la actividad económica, mientras que en Colombia el freno en la inversión incidió negativamente en el desempeño general.
Condiciones de la deuda
Paraguay enfrenta desafíos en materia fiscal, principalmente relacionados con el servicio de su deuda pública. Uno de los aspectos más relevantes mencionados por el organismo es el aumento de los pagos de intereses, impulsado por las condiciones macrofinancieras globales, en particular por el alza de la tasa de referencia en Estados Unidos. “Este fenómeno ha encarecido el financiamiento externo, afectando directamente a países como Paraguay y Ecuador, donde las erogaciones por intereses han crecido de forma significativa”, dicta el informe.
En el caso de nuestro país, esta situación representa una pérdida considerable de espacio fiscal, dificultando la implementación de políticas públicas de desarrollo.
Cabe mencionar que, de acuerdo a los datos del Ministerio de Economía y Finanzas, al cierre del primer semestre de este año el servicio acumulado de la deuda del sector público sumó US$ 1.192 millones, un 32% más respecto al mismo periodo del 2024. Para este ejercicio, la cartera de Economía proyecta destinar unos US$ 1.585 millones al servicio de la deuda.
Paraguay presenta una alta exposición a deuda denominada en moneda extranjera, principalmente en dólares, lo que lo ubica entre los países con mayor proporción de deuda externa: más del 80% de la deuda total está en dólares, y cerca del 90% de nuestros acreedores son externos. Esta configuración implica una mayor vulnerabilidad frente a variaciones en los tipos de cambio y condiciones del mercado internacional, advirtió la Cepal.
Reserva internacional
A pesar de la tendencia regional hacia la acumulación de reservas internacionales desde 2023, impulsada por la búsqueda de mayor solidez frente a la incertidumbre financiera global, algunos países debieron recurrir a sus activos para contener presiones cambiarias. Tal fue el caso de Paraguay, que utilizó parte de sus reservas internacionales durante el último trimestre de 2024 para estabilizar el tipo de cambio, en un contexto de volatilidad externa y depreciación de la moneda local. Esta intervención reflejó una estrategia de corto plazo orientada a mitigar impactos inflacionarios y preservar la confianza en el mercado financiero interno.
Durante el primer trimestre de 2025, el BCP continuó interviniendo en el mercado cambiario, anunciando a fines de marzo un esquema de ventas diarias mínimas de US$ 15 millones para contener la presión sobre el tipo de cambio.
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