El economista Jorge Garicoche, de la consultora Mentu, destacó que esta operación es una muestra de que el mundo confía en Paraguay como un socio financiero sólido. "Los beneficios, por un lado, es que por segundo año consecutivo el mercado haya aceptado emisiones en guaraníes, lo que confirma que el mundo confía en Paraguay. Sabe que vamos a pagar y que vamos a cumplir. Hoy, en cuanto a toma de financiamiento en todo lo que sea estatal, hay respaldo no solo para los créditos en dólares, sino también en guaraníes", explicó.
Además, Garicoche resaltó que no son muchos los países que tienen el privilegio de emitir deuda en su moneda y lograr una colocación a tasas favorables. "Es importante que el año pasado emitimos a siete años y ahora a diez años. Sería clave emitir a plazos más largos para que la curva de rendimiento en guaraníes nos permita una mejor negociación a largo plazo y que el mercado de capitales pueda generar estadísticas sobre el rendimiento del mercado de guaraníes, lo que facilitaría la instalación de inversiones en empresas paraguayas", afirmó.
Por su parte, el consultor de Captura Consulting, Andrés Filártiga, enfatizó que la actual administración logró consolidar la emisión de bonos en guaraníes, algo que no se había concretado en gobiernos anteriores. "Recién desde el gobierno de Peña se están logrando colocaciones en guaraníes. Esta estrategia permite reestructurar la deuda, eliminando pasivos en dólares con tasas más altas y reemplazándolos por deuda en guaraníes con tasas más bajas", señaló.
Filártiga explicó que de los US$ 1.200 millones autorizados para emisión de bonos soberanos en 2024, aproximadamente US$ 600 millones fueron colocados en guaraníes, un monto que se destinará a obras públicas ya presupuestadas y al refinanciamiento de pasivos. "Es decir, estás matando una deuda en dólares con una tasa más alta y tomando una nueva deuda en guaraníes con una tasa más baja. Es una reestructuración, y es bueno", comentó.
Desde el debut de Paraguay en el mercado internacional en 2013, con una emisión de US$ 500 millones, el país siguio una estrategia de financiamiento sostenida, con colocaciones significativas en 2014 y 2020 por US$ 1.000 millones en cada año. En 2023, Paraguay marcó un hito con su primera emisión de bonos en guaraníes, alcanzando G. 3.643.235 millones (aproximadamente US$ 500 millones) con una tasa del 7,9% y un plazo de 7 años.
Más allá del éxito financiero, Filártiga planteó que el desafío ahora es garantizar la efectividad en el uso de los bonos soberanos. "Lo que hay que entender es que el pasivo o la deuda sigue siendo la misma. Solo se cambia una en dólares por otra en guaraníes, con mejores condiciones. Es un movimiento financiero para asegurar la sostenibilidad de la deuda. Ahora el foco debe estar en la ejecución eficiente de los recursos", puntualizó.
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